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国债逆回购操作/国债逆回购操作全攻略:月末季末收益可达10%

作者: ● 时间:2017-12-06 14:16:02 ● 来源:

 

Ⅰ : 国债逆回购操作全攻略:月末季末收益可达10%

上周的投资理财,南都记者为读者揭开了国债逆回购这种捞金神器的神秘面纱。(www.shuoshuow.cn)不过,作为一种可赚“小钱”,且时而获“高利”的产品,国债逆回购投资讲究精打细算,而投资者要熟用国债逆回购,则需要掌握一些小技巧。

本期投资理财,将告诉您:什么时候入场,国债逆回购的利率会跳涨,投资者可以最大限度把握“钱生钱”的机会;参与国债逆回购,该如何计算成本和收益等。

多家上市公司参与

在上周的国债逆回购的基础介绍中,我们知道,作为一种现金管理工具,国债逆回购可以说是一种零风险,而收益又相较于活期存款更高,是躺在股票账户中的短期闲置资金最好的投资选择之一。银河证券投资顾问邓志维在接受采访时表示,过去几年,特别是去年以来,资金价格较高,时常跳涨令国债逆回购开始受到更多关注,成交量也出现了明显放大。

而南都记者注意到,实际上,今年以来,不仅专业机构和个人投资者,就连上市公司也开始频繁利用国债逆回购来盘活闲置资金。据南都记者不完全统计,进入2014年以来就有浪潮信息、联创节能、煌上煌、万昌科技等十多家上市公司发布公告称,以闲置资金参与国债逆回购。

对此,南都记者为您算了一笔账。假设投资者打算在周五卖出股票获得资金,而在下周一使用这笔资金,便可通过国债逆回购获得一笔额外收益。以100万为例,如果不做回购,则一天的活期利息为100万×0.36%/360=10元。如果做回购,一般利率为3%,则回购利息为100万×3%/360=83元,若减去最高的佣金10元,剩余73元,比活期一天13.8元高59元。而这样的收益比银行一天、七天通知存款的利息都高。有银行分析师对此进行预算得出,100万股票资金通过国债逆回购一年可增加2万多元收入。

抓住即时利率飙涨时机

不过,对于这种平时利率不算太高的投资品种,要赚到更多的钱,还需考虑时点。银河证券投资顾问邓志维表示,投资时点的把握非常重要。如以1天的国债逆回购来看,平日收益一般都是在3%左右,和银行的一年定期存款利率差不多。但今年以来,在1月17日当天收益率一度飙涨至40%,不过,昨日下午,其收益率仅有2%左右,二者相差近20倍。

邓志维表示,由于国债逆回购的收益率就是投资者操作时的即时利率,一般而言,从一年来看,月末、季末、年末、大小长假前,市场资金紧张,国债逆回购的即时利率会飙升,一般会超过10%。

此外,邓志维提到,一般而言,可转债、新债申购日,国债逆回购价格高,也是赚取高收益或降低资金成本的好机会。

除了大周期,即便在一周以及一天时间内,国债逆回购的价格也会有大波动,而这样的波动有迹可循。邓志维表示,从一个交易日看,早上9:30-10:00这个时间段,多数情况下利率较高,之后的时间段,利率普遍走低;而下午,14:00-14:30这个时间段,常常波动非常大,有时候利率会突然走低,这说明缺钱的都已经借到钱了。有时候利率也会突然提升,也表示这个时候没借到钱的人着急了,急着需要资金流转。2点半过后,价格一般会大跳水。

此外,邓志维提到,每周一般在周四会飙涨。他建议,想购买28天或者90天期限产品的投资者如果资金闲置时间不是在周四,可以先购买1天的品种,随后在周四趁利率走高时,购买期限较长的品种。

根据资金占用时间做好投资方案

除了即时利率不同会影响收益外,在国债逆回购的投资者中,由于存在资金交割、计息以及清算等时间节点,因此,选择的交易日不同,也会对收益率有非常大的影响。

而要搞清楚此点,我们就需要搞清楚国债逆回购过程中的几个时间点:成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。

举例说明,如果投资者在2014年2月25日(星期二)用一天回购(204001)融出资金,2月26日(星期三)就是到期日,2月27日(星期四)就是资金划转日。

而如果到期日是证券市场的交易日,就被称为到期清算日;如果到期日不是证券交易日,到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。如果投资者在2月28日(星期五)用一天回购融出资金,到期日是2月29日(星期六),但该天不是证券交易日,到期清算日就顺延到3月3日(下星期一)。到期清算日资金状态是“可用不可转”,就是说投资者可以继续做国债逆回购,也可以买交易所证券,但是不能转到券商资金账户对应的第三方银行账户中。据悉,对于到期清算日的资金状态,不同券商情况可能有所不同,

需要咨询开户券商营业部。

此外,资金划转日是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日,投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的第三方银行账户中。以一天回购为例,投资者在2月27日(星期四)做了一天回购融出资金,2月28日(星期五)即是到期日也是到期清算日,资金划转日则要顺延到3月3日(下星期一)。

成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日,而到期日可以是自然日的概念。邓志维表示,这就意味着,如果回购期间遇上周六、日或者节假日,资金的实际占用天数与回购天数出现差异,一方面是回购实际成本发生变化,另一方面使得财务账与电脑账出现差异,从而影响到回购的实际收益,对于7天以下回购品种影响较大。

如以一天国债逆回购为例,每周四的利息总是高于其他交易日,这是因为周四做了一天回购,周五是到期清算日,下周一是资金划转日。也就是说周四做一天回购,资金实际占用三天,因此利息较高。

由于存在资金占用时间问题,所以在进行国债逆回购时,投资者需要计算对时间,做好方案。如今年春节之前倒数第二个交易日(1月29日)204001最高达到了27%的年化收益。如果投资者持有一天逆回购,并准备在节后第一天把资金转到银行,那么该投资者在1月30日一天回购融出资金,2月1日不能再做逆回购。2月7日为资金划转日,其间共计10天,折合才2.7%的日均年化收益。如果投资者不准备转到银行,而是继续留在证券市场内从事证券交易,投资者可以在1月30日再做一天国债逆回购交易,当日最高利率报价为12%,1月30日(为资金到期清算日)可以使用但不能转走,其间累计年化收益率为14%左右。

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对此,邓志维提示,逢节假日前两天买入相应回购品种,在假期内可享受预定利率收益,假期后逢交易日即可提取资金。此外,他提示,一天回购,可能假前两三天是最高的,但是七天的品种可能在放假前四五天是最高的,14天品种可能是放假前七八天是最高的,而如果到期日刚好是假期中间,那么后面那几天就不能享受下单的预期收益率,他建议,投资者需要做好成本和收益计算方能收益最大化。

[国债逆回购PK余额宝]

今年以来,余额宝等货币基金由于T+0成为投资者进行现金理财的最佳方式之一,那么在余额宝和国债逆回购之间,投资者应作何选择呢?对此,南都记者给您支招。

当国债逆回购的收益大于余额宝收益时,一般高出3%-4%以上即可覆盖手续费,就可以把余额宝的资金转移投资国债逆回购。一般这种情况能够稳当赚到比余额宝更高的收益。不过,当国债逆回购的收益小于或者接近余额宝收益时,则建议选择余额宝。

不过,对此,邓志维指出,国债逆回购和余额宝是没办法进行替代操作的,因为国债逆回购到期的钱是可用不可转的,余额宝里的钱需要转出至证券账户。

他建议,若以国债逆回购PKT+0货币基金,国债逆回购的手续费是十万分之一,假设每天做的话,也就是0.36%左右,所以,只要国债逆回购比货币基金高0.36%就有利可图。

[TIPS]

什么时候是介入国债逆回购的最好时机?

1、一般2点半之后临近收盘下单量往往会大增,从而导致价格走低。

2、一般星期四、月末、季度末、年末,市场资金面紧张价格通常很高。

3、重要节假日前两天,1日回购品种价格通常较高。

4、周五3日品种一般比1日品种总收益高。

5、如果其间有节假日,长期品种一般比短期品种总收益高。

6、单日内一般9:30-10:00、14:00-14:30收益率最高。

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Ⅱ : 国债逆回购操作指南

通达信行情软件--报价--深沪分类--深沪债券,这里可以按代码排序,其中202、204、131开头,对应简称为RGCRC开头的即为回购品种,目前沪市债券回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限;深市国债回购品种按回购期限可分为1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日、91日和182日;企业债回购品种按回购期限可分为1日、2日、3日和7日为了方便客户进行投资交易,债券逆回购(融券)网上交易权限是默认开通的,您可以直接通过网上交易软件的“股票”—“卖出”菜单操作

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产品简介:

指资金的借出方(也称融券方、资金供应方)放弃一定时间内的资金使用权,在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。债券逆回购实质上是一种短期借出资金的行为。

产品品种:

沪、深证券交易所质押式债券回购品种主要有:





如何操作债券逆回购?

在股市开市时间里,直接在股票账户系统里操作下单,操作步骤如下:

第一步:在证券委托中选择“卖出”(记住:一定要点“卖出”而不是“买入”,这与股票交易不同);

第二步:在“证券代码”中输入相关品种的代码;

第三步:在“融券价格”中输入价格,就是证券行情上显示出的该品种的交易价格,或者预测该价格还会走高的话,可以稍向高报价,但能否成交要看价格走势;

第四步:在“融券数量”一栏填入申报交易数量,如做10万元就输入1000,做1万元就输入100,做1000元就输入10;

第五步:点击“融券下单”,随后交易系统显示成交,手续费同时扣除。





2、“1天国债回购”,是指借出资金1天,为自然天数。回购到期日资金解冻,次日可取。例如,周一进行1天的回购品种拆出,周二资金可用,周三资金可取。其他回购品种以此类推。

适用对象:

适合短期具有闲置资金,希望获得相对稳定收益、对安全性要求高、暂时没有合适投资渠道的个人或机构。其中,投资上海证券交易所的债券逆回购,资金需要不少于10万元且为10万元的整数倍;投资深圳证券交易所的债券逆回购,资金需不少于1000元且为1000元的整数倍。

产品优势:

1、安全性高:与股票交易不同,债券逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险,收益率的高低在回购成交时即被确定,因此,基本无价格波动风险;

2、 收益率相对较高:国债逆回购收益率通常高于银行同期存款利率;

3、 操作便捷:投资者在交易时间通过网上交易、电话委托、手机证券等方式即可操作。

产品应用:

持有一定金额短期闲置资金的投资者,可以根据资金的资金情况、可用期限,选择相应的债券回购品种操作,获得较高的利息收益。通常选择每季度末前1-2天、年末、大蓝筹股发行前一日、存款准备金率变化等时点参与,收益率会更客观。

打新股资金与债券逆回购相结合。例如,可以在打新股间隔时间,进行债券逆回购操作,提高资金短期收益。

案例分析:

利用债券逆回购,确保资金安全的前提下得到更高的利息收入

李女士手头共有100万元的“活钱”,平时用来“打新股”。在新股发行间档,李女士希望获得超过活期存款利率的收益,如何投资?

以一笔逆回购操作为例:李女士卖出10000张(即100万元资金)的204007,若成交价格为3.050%,李女士的收益=1000000*3.050%*7/360-1000000*0.005%(费率)=543.05元

如果李女士不进行国债逆回购,则李女士的活期存款利息只有97.22元(1000000*0.5%*7/365=95.89,其中0.5%为目前银行活期存款利率)

2011年以来,204007的日常回购价格在2%-3%左右浮动,2011年6月27-29日,高达6%-7%。

操作方案:

李女士可以选择上海证券交易所7天国债回购(简称GC007,代码204007)进行国债逆回购操作。

注意事项:

1、 自然人与机构客户均可自行操作债券逆回购交易,不需申请开通。

3、逆回购到期日为非工作日的,回购清算日顺延到第一个交易日,但投资者利息按回购品种规定的天数计算。这也是逢节假日前回购价格较高的原因。

4、 逆回购交易申报规则:

申报

上海证券交易所

深圳证券交易所

方向

交易委托方向是什么

按“卖出”进行申报

代码

交易委托代码是什么

回购代码

价格

交易时如何填写委托价格

直接填写资金收益率(去掉百分号),即“每百元资金到期年收益”

申报价格最小变动单位是多少

0.005元

0.001元

数量

竞价交易中,每笔申报的最小数量是多少

1000张或其整数倍(10万元整数倍)

10张或其整数倍(1000元整数倍)

竞价交易中,单笔申报的最大数量是多少

不超过10万张(即1000万元)

不超过100万张(即1亿元)

5、逆回购到期反向成交时,无须再行申报,由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录,登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。

6、 债券逆回购净收益计算:净收益=(成交额 年收益率 回购天数 100/360天)-成交额交易手续费。

7、 债券逆回购交易手续费率如下:品种

上海证券交易所

深圳证券交易所

1天

成交金额的十万分之一

成交金额的十万分之一

2天

成交金额的十万分之二

成交金额的十万分之二

3天

成交金额的十万分之三

成交金额的十万分之三

4天

成交金额的十万分之四

-

7天

成交金额的十万分之五

成交金额的十万分之五

14天

成交金额的万分之一

-

28天

成交金额的万分之二

-

28天以上

成交金额的万分之三

-

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新闻链接

在超短期银行理财产品被叫停后,交易所的国债逆回购成为一个基本无风险的超短期现金管理品种

□ 于九卓 | 文

从2011年年底以来,国债逆回购正在悄然流行。

国债逆回购是超短期现金管理的一个工具,普通个人投资者账户资金在十万元以上即可参与。尤其从2011年下半年开始,为了预防商业银行变相高息揽储,银监会出台了一系列管理办法,银行发行的三十天以内的超短期理财产品被叫停。交易所的国债逆回购开始成为超短期理财的替代工具。

简单说,国债逆回购作为资金拆出方取得相应的利息,资金借入方用国债为抵押。交易的直接的对手方是上海证券交易所,因此,交易风险基本为零。

不过,投资者看到个别交易日国债逆回购收益率高达34%的数字时,不用过于兴奋。由于国债逆回购的成交日和清算日之间,包含了可能的节假日,春节前倒数第二个交易日34%的收益率其实包含了春节期间近十天假期的资金利息,实际年化收益在3.9%左右,略高于一年期存款利率。

超现金管理工具

张先生手中有一笔钱想用于换车。汽车经销商告知张先生,下周到货,具体提货时间会提前一天通知。从资金安全的角度看,张先生不能让这笔钱有损失;由于车款数目较大,放在银行账户上只能享受活期利息,目前银行并无合适的超短期理财产品,银行仅能提供一天通知存款,利率为0.95%。

经推荐,张先生选择了一天国债逆回购(204001)。第一天,张先生以4.56%的价格成交了一天国债逆回购品种130万元。一天之后,张先生获得了利息共计151.67元(其包括164.67元的回购利息收入再扣去13元的交易费用),而如果他只放到银行活期储蓄账户中,一天获得的利息仅为17.81元。一周后,张先生提车,此时他做国债逆回购获得的累计超额收益近千元。

近半年以来金融市场银根紧张,国债回购利率节节攀升,今年2月以来1天回购利率年化收益率普遍都在3%以上,个别交易日最高达到了8.5%,远高于活期存款和一天通知存款利率,甚至可与一年定期存款利率媲美。

在上述几个因素的共同作用下,个人投资者开始追捧国债逆回购,交易所国债回购交易逐步放大。以成交最活跃的一天国债逆回购为例,2010年12月31日的日成交额为234.56亿元,到2012年2月24日,则放大到1254亿元。

在低风险保本(类保本)理财品种上,市场主要形成了以基金公司的货币市场基金、银行的中短期理财产品和交易所国债逆回购为主导的三足鼎立格局,而这三者孰优?主要取决于投资期限。国债逆回购适合低于14天的超短期投资周期,而货币市场基金和银行理财产品适用期限更长的低风险保本理财需求。它们不存在完全的替代关系,而是有一定的互补性。

譬如某投资者六个月之后某天要用一笔钱,投资者可以先做一笔六个月期限的银行理财产品获得一个比较稳定的前期收益,然后用国债逆回购获取最后几天的短期超额收益。国债逆回购在短期有强大的优势,但中长期而言,相较于货币市场基金和银行理财产品并无明显的优势。如果在一个相对较长的时期,投资者某几个交易日忘记做逆回购,只能拿到活期存款收益,总的收益率就会明显逊色于其他两个产品。

实用操作指南

国债回购交易的操作流程并不复杂。投资者一般以持有的国债现货为抵押,获得一定期限内(1-182天)的资金使用权,期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息,这个交易流程称为国债正回购交易;投资者也可作为资金的供方,在贷出资金后可按事先确定的还款利率,在到期日收回本金和利息,这就是国债逆回购。

国债回购的交易品种,上交所国债的回购品种有九种,分别为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182);深交所企业债券回购有四种,分别为1日(130910)、2日(131911)、3日(131900)、7日(131907)。在上述交易品种中,以上海证券交易所挂牌交易的204001和204007交易最为活跃。

在交易报价上,证券交易软件都可以进行国债逆回购交易的报价,但是国债逆回购与普通的股票交易报价有一些不同点。这里以上海交易所国债回购为例进行解析,深圳交易所的流程有所不同,这里不做论述。

首先是交易方向,国债逆回购要选择“卖出”。

其次是报价规则,成交价格是每百元资金到期年收益,这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利。在委托价格上,投资者可以按照揭示5档行情选择成交价格,也可以按照自己的要求填写。一般建议投资者选择“买一数值”作为委托价格。买卖双方委托价格的价差一般最小变动单位是0.005,以一天回购为例,这个最小价差对应到10万元的到期收益差异只有0.014元,譬如投资者以10万元按照3.200元成交的一天回购,相比3.205元成交的一天逆回购会少获得0.014元。委托数量上。上海市场以10万元作为起点,超过10万元必须是10万元的整数倍,单笔委托上限是1000万元。就是说投资者融出资金数量只能是10万元,20万元??在委托数量上每10万元输入1000,20万元输入2000,依次类推上限1000万元对应100000。

最后是清算规则,回购交易的清算规则是“一次成交,两次结算”。“一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后,到期资金就自动回到投资者的账户上,其间不需做任何操作。“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款(本金),并划付有关的交易费用,交易所将正回购方账户内的标准券冻结;第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款(本金加利息),交易所将正回购方账户内的标准券解冻。

证券交易软件显示的回购利率涨跌幅不同于股票的涨跌幅,投资者在某个时点做出了国债逆回购,之后该利率的涨跌都与投资者无关。换言之,软件显示的涨跌幅并没有实际参考意义。

国债逆回购利率在一天之内一般什么时候最高?这没有必然的规律。但是从过往数据显示,一般越临近收盘,利率越低。以一天回购为例,从以往K线数据显示,大概有不到15%的交易日呈阳线,超过85%的交易日呈阴线。也就是说,大多数交易日中,收盘利率水平要明显低于开盘水平。一般来说,一天之内,做国债逆回购,越早做收益水平越高。

收益率有多高

不同于投资银行理财产品和货币市场基金,投资者做国债逆回购交易可以确切计算出自己的到期时间和到期收益。

国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念:成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。

成交日顾名思义就是投资者融出资金的证券交易日。成交日之后下一个自然日(含)再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明,如果投资者在2012年2月21日(星期二)用一天回购(204001)融出资金,2月23日(星期四)就是到期日。

如果到期日是证券市场的交易日,就被称为到期清算日;如果到期日不是证券交易日,到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。如果投资者在2月24日(星期五)用一天回购融出资金,到期日是2月25日(星期六),但该天不是证券交易日,到期清算日就顺延到2月27日(下星期一)。到期清算日资金状态是“可用不可转”,就是说投资者可以继续做国债逆回购,也可以买交易所证券,但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态,不同券商情况可能有所不同,需要咨询开户券商营业部。

资金划转日是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日,投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中。以一天回购为例,投资者在2月23日(星期四)做了一天回购融出资金,2月24日(星期五)即是到期日也是到期清算日,资金划转日则要顺延到2月27日(下星期一)。

成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日,而到期日可以是自然日的概念。这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例,每周四的利息总是高于其他交易日,这是因为周四做了一天回购,周五是到期清算日,下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购,资金实际占用三天,因此利息较高。

类似的情况也会出现在节假日之前,譬如今年春节之前倒数第二个交易日(1月19日)204001最高达到了34%的年化收益。仔细分析如下:如果投资者持有一天逆回购,并准备在节后第一天把资金转到银行,那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金,1月20日不能再做逆回购。1月30日为资金划转日,其间共计11天,折合3.09%的日均年化收益。如果投资者不准备转到银行,而是继续留在证券市场内从事证券交易,投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易,当日最高利率报价为9.1%,1月30日(为资金到期清算日)可以使用但不能转走,其间累计年化收益率为3.91%。

国债的交易费用采用外扣方式扣去。券商要从投资者资金金额之外收取交易费用。如果投资者想做1天逆回购,必须至少10万零1元。

举例说明,投资者在2月24日(星期五)卖出股票获得资金,想在周一在证券市场内使用这笔资金,决定做国债回购获取额外收益。在当日14时,可算出满足投资者时间需求的三种国债逆回购净收益情况,一天国债逆回购的净收益是70.25元;三天国债逆回购净收益是61.67元;两天国债逆回购204002最高,可以获得净收益75.83元。与此相对比的是,如果该投资者不做国债逆回购交易,100万元在相同的期限下能获得27.40元的活期利息收入。

最高可达到资金闲置时活期利息的7~8倍商报见习记者 孙磊

逆回购对许多投资人来说是陌生的,事实上你只要有证券账户,每天都可以参加这种无风险的套利活动。证券投顾人员建议,在当下股市低迷,无法操作时,账户空仓的资金完全可以用来进行国债逆回购,其收益最高可达到资金闲置时所获收益的7~8倍。

逆回购能赚一点是一点

所谓逆回购,即投资者将自己的资金借出去给融资方,融资方给予投资者利息。如借一天就是一天逆回购,借七天就是七天逆回购。国债逆回购个人也可以参与,但记者了解到,真正参与的投资者并不多。实际上,个人投资者想要参与逆回购非常简单,逆回购和买卖股票相似,投资者只需要到券商处开通这一交易功能,就可在证券账户里直接操作逆回购产品,并且毫无风险且有时还有意外的高收益率。

申万投顾卢敬之对商报记者表示,今年1月19日,一天逆回购品种当天的最高年化收益率就高达34%。据了解,逆回购年化收益率约2.6%~2.8%,而证券账户中闲置保证金的利率按活期利率算仅为0.35%,逆回购的收益率约为闲置时的8倍。

据悉逆回购不仅能提高投资者资金利用效率,同时对投资者证券投资需求几乎没有影响。假设T日下午卖出逆回购融出资金,这些资金T+1个交易日即可用于证券投资。不过,若是要转出使用则需等到T+2个交易日。3%的收益率在一些投资者眼中可能并不高,但须明白是不需承担任何风险及几无效率损失的情况下多出来的,唯一麻烦的是投资者需进行操作。假设投资者有10万元闲置一年,如果不进行任何操作,那么年底其账户中金额只增加350元,若进行逆回购操作,增加的将是3000元。

月末季末年末收益更高

上交所国债回购品种有从1天到182天的,而深交所回购企业债品种从1天到7天。逆回购有门槛要求,参与沪市国债逆回购最低要10万元,参与深市的企业债逆回购只需要1000元。

股民王先生对商报记者表示,最近由于行情不好,很多时候空仓,因此经常会把闲置资金操作逆回购。他介绍,204001(上交所一天国债逆回购)和131910(深交所一天企业债逆回购)是他经常做的品种。卢敬之介绍,逆回购因为属于资金拆借行为,故每逢月末、季末和年度末各家银行大力吸存的关口,资金拆借需求高企常能推动国债逆回购的利率。“去年12月29日,一天逆回购品种当天的最高年化收益率也达到了20%。”

卢敬之表示,逆回购是一种很强的现金管理工具,普通个人投资者尽量进行一天逆回购操作,因为本金和逆回购的收入当晚12点就回到账户,这些资金可参与第二天的股市交易。实际上,连一些阳光私募都将这精细收益纳入投资范围。管理资产规模数十亿元的深圳市金中和投资公司去年就将国债逆回购纳入旗下产品投资范围,并在此后运用该品种进行现金管理。

国债逆回购 时间越长手续费越低

只要在证券交易所开户,投资者就可以进行国债逆回购操作,目前大部分券商都可以为个人投资者提供国债逆回购服务,但需要投资者到券商处开通这一交易功能。开通之后的交易操作同股票操作类似,同时由于一天之内利率也会有浮动变化,因此计息的利率是以投资者卖出成交时的即时利率来计息的。

进行国债逆回购时需要支付给券商一定的佣金费用,投资者可以按照自己的交易等级、资金量等获得一定的折扣。目前各品种的标准费率为:一天0.001%;两天0.002%;三天0.003%;四天0.004%;七天0.005%;14天0.01%;28天0.02%;28天以上0.03%。投资者在计算收益时,也要考虑扣除佣金的费用。如果周五投资者进行一天品种的交易,资金要在周一返还,只能获得一天的利息,周末两天是不计息的;但如果周五进行了三天品种交易,周末两天是计息的。当然在周五的时候三天品种的利率会明显下降,但是假设看到三天品种利率乘以3明显高于一天品种,投资者购买三天品种则是个明智选择。

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个人国债逆回购悄然盛行

货币市场利率在春节前飙升,1天和7天期回购利率曾持续高于8%,而在银行被迫高息融资的同时,一些个人投资者却通过间接参与国债逆回购赚得最高达16%的年化收益。

本报记者近日获悉,一些券商营业部开始向个人投资者大力推介国债逆回购业务,称之为弱市时期的最好投资品种。“保本保息,期限灵活,操作简单,有1、2、3、4、7天等多品种选择,利息可5倍于活期存款。”一券商在发给客户的宣传信息中如此描述该业务。

债券回购意外走俏

原本根据央行规定,非金融机构、个人不得参与银行间债券回购业务,不过,个人投资者可参与交易所债市的质押式回购,即交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

“我们对个人投资者一般只做逆回购,因为正回购是要自己手中有券的,多数投资者都不符合,逆回购则简单得多,手中有10万以上的资金就可参与。”前述客户经理表示。

据其介绍,个人投资者参与国债逆回购在操作上和买卖股票相似,不过只能点卖出,输入代码以及融券数量,竞价撮合成交即可,资金门槛为10万元。“本金和利息在交易期满当天即可到账,但与股票交易一样,到账当日资金还不能转存银行,要到第二日,不过当日可做其它交易。”

“这个利息每天也是根据资金供需情况浮动的,在没有新股发行、存款准备金率变化等扰动因素的情况下,波动不会很大。但在月末、季度末以及年末这些时点上利息会很高,平时的话周四的利息会高一点。”上述客户经理说。

目前,上海证券交易所国债回购主力品种是1天国债回购(代码:204001)和7天国债回购(代码:204007)。2月17日恰逢周四,上午11:25时,上证所1天和7天国债回购利率分别达到3.2%和2.9%左右,远高于0.4%的活期存款利率,意味着投资者当日参与交易,次日即可获得3%左右的年化收益。

“以前我们没怎么向客户介绍这个业务,主要是股市好的时候,相对而言做债券逆回购的收益并不高,对投资者也没什么吸引力,但最近市场不好,而且我们预计上半年都不会太好,相对而言投资者从这种交易上获得的收益可能会更高。”上述客户经理表示。

不过,债券逆回购交易手续费不高亦是券商此前态度不积极的因素。“比如做1天期的逆回购交易,10万元才收1元手续费,7天期的也只有5元手续费,与股票交易的手续费相比低多了。如果不是股市成交低迷,券商现在也不会大力推广这个业务。”一业内人士透露。

Ⅲ : 国债逆回购操作指南

通达信行情软件--报价--深沪分类--深沪债券,这里可以按代码排序,其中202、204、131开头,对应简称为RGCRC开头的即为回购品种,目前沪市债券回购交易设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限;深市国债回购品种按回购期限可分为1日、2日、3日、4日、7日、14日、28日、91日和182日;企业债回购品种按回购期限可分为1日、2日、3日和7日为了方便客户进行投资交易,债券逆回购(融券)网上交易权限是默认开通的,您可以直接通过网上交易软件的“股票”—“卖出”菜单操作

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产品简介:

指资金的借出方(也称融券方、资金供应方)放弃一定时间内的资金使用权,在约定时间内按成交时确定的利率获取利息收入的一种投资品种。债券逆回购实质上是一种短期借出资金的行为。

产品品种:

沪、深证券交易所质押式债券回购品种主要有:





如何操作债券逆回购?

在股市开市时间里,直接在股票账户系统里操作下单,操作步骤如下:

第一步:在证券委托中选择“卖出”(记住:一定要点“卖出”而不是“买入”,这与股票交易不同);

第二步:在“证券代码”中输入相关品种的代码;

第三步:在“融券价格”中输入价格,就是证券行情上显示出的该品种的交易价格,或者预测该价格还会走高的话,可以稍向高报价,但能否成交要看价格走势;

第四步:在“融券数量”一栏填入申报交易数量,如做10万元就输入1000,做1万元就输入100,做1000元就输入10;

第五步:点击“融券下单”,随后交易系统显示成交,手续费同时扣除。





2、“1天国债回购”,是指借出资金1天,为自然天数。回购到期日资金解冻,次日可取。例如,周一进行1天的回购品种拆出,周二资金可用,周三资金可取。其他回购品种以此类推。

适用对象:

适合短期具有闲置资金,希望获得相对稳定收益、对安全性要求高、暂时没有合适投资渠道的个人或机构。其中,投资上海证券交易所的债券逆回购,资金需要不少于10万元且为10万元的整数倍;投资深圳证券交易所的债券逆回购,资金需不少于1000元且为1000元的整数倍。

产品优势:

1、安全性高:与股票交易不同,债券逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险,收益率的高低在回购成交时即被确定,因此,基本无价格波动风险;

2、 收益率相对较高:国债逆回购收益率通常高于银行同期存款利率;

3、 操作便捷:投资者在交易时间通过网上交易、电话委托、手机证券等方式即可操作。

产品应用:

持有一定金额短期闲置资金的投资者,可以根据资金的资金情况、可用期限,选择相应的债券回购品种操作,获得较高的利息收益。通常选择每季度末前1-2天、年末、大蓝筹股发行前一日、存款准备金率变化等时点参与,收益率会更客观。

打新股资金与债券逆回购相结合。例如,可以在打新股间隔时间,进行债券逆回购操作,提高资金短期收益。

案例分析:

利用债券逆回购,确保资金安全的前提下得到更高的利息收入

李女士手头共有100万元的“活钱”,平时用来“打新股”。在新股发行间档,李女士希望获得超过活期存款利率的收益,如何投资?

以一笔逆回购操作为例:李女士卖出10000张(即100万元资金)的204007,若成交价格为3.050%,李女士的收益=1000000*3.050%*7/360-1000000*0.005%(费率)=543.05元

如果李女士不进行国债逆回购,则李女士的活期存款利息只有97.22元(1000000*0.5%*7/365=95.89,其中0.5%为目前银行活期存款利率)

2011年以来,204007的日常回购价格在2%-3%左右浮动,2011年6月27-29日,高达6%-7%。

操作方案:

李女士可以选择上海证券交易所7天国债回购(简称GC007,代码204007)进行国债逆回购操作。

注意事项:

1、 自然人与机构客户均可自行操作债券逆回购交易,不需申请开通。

3、逆回购到期日为非工作日的,回购清算日顺延到第一个交易日,但投资者利息按回购品种规定的天数计算。这也是逢节假日前回购价格较高的原因。

4、 逆回购交易申报规则:

申报

上海证券交易所

深圳证券交易所

方向

交易委托方向是什么

按“卖出”进行申报

代码

交易委托代码是什么

回购代码

价格

交易时如何填写委托价格

直接填写资金收益率(去掉百分号),即“每百元资金到期年收益”

申报价格最小变动单位是多少

0.005元

0.001元

数量

竞价交易中,每笔申报的最小数量是多少

1000张或其整数倍(10万元整数倍)

10张或其整数倍(1000元整数倍)

竞价交易中,单笔申报的最大数量是多少

不超过10万张(即1000万元)

不超过100万张(即1亿元)

5、逆回购到期反向成交时,无须再行申报,由交易所电脑系统自动产生一条反向成交记录,登记结算机构据此进行资金和债券的清算与交割。

6、 债券逆回购净收益计算:净收益=(成交额 年收益率 回购天数 100/360天)-成交额交易手续费。

7、 债券逆回购交易手续费率如下:品种

上海证券交易所

深圳证券交易所

1天

成交金额的十万分之一

成交金额的十万分之一

2天

成交金额的十万分之二

成交金额的十万分之二

3天

成交金额的十万分之三

成交金额的十万分之三

4天

成交金额的十万分之四

-

7天

成交金额的十万分之五

成交金额的十万分之五

14天

成交金额的万分之一

-

28天

成交金额的万分之二

-

28天以上

成交金额的万分之三

-

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新闻链接

在超短期银行理财产品被叫停后,交易所的国债逆回购成为一个基本无风险的超短期现金管理品种

□ 于九卓 | 文

从2011年年底以来,国债逆回购正在悄然流行。

国债逆回购是超短期现金管理的一个工具,普通个人投资者账户资金在十万元以上即可参与。尤其从2011年下半年开始,为了预防商业银行变相高息揽储,银监会出台了一系列管理办法,银行发行的三十天以内的超短期理财产品被叫停。交易所的国债逆回购开始成为超短期理财的替代工具。

简单说,国债逆回购作为资金拆出方取得相应的利息,资金借入方用国债为抵押。交易的直接的对手方是上海证券交易所,因此,交易风险基本为零。

不过,投资者看到个别交易日国债逆回购收益率高达34%的数字时,不用过于兴奋。由于国债逆回购的成交日和清算日之间,包含了可能的节假日,春节前倒数第二个交易日34%的收益率其实包含了春节期间近十天假期的资金利息,实际年化收益在3.9%左右,略高于一年期存款利率。

超现金管理工具

张先生手中有一笔钱想用于换车。汽车经销商告知张先生,下周到货,具体提货时间会提前一天通知。从资金安全的角度看,张先生不能让这笔钱有损失;由于车款数目较大,放在银行账户上只能享受活期利息,目前银行并无合适的超短期理财产品,银行仅能提供一天通知存款,利率为0.95%。

经推荐,张先生选择了一天国债逆回购(204001)。第一天,张先生以4.56%的价格成交了一天国债逆回购品种130万元。一天之后,张先生获得了利息共计151.67元(其包括164.67元的回购利息收入再扣去13元的交易费用),而如果他只放到银行活期储蓄账户中,一天获得的利息仅为17.81元。一周后,张先生提车,此时他做国债逆回购获得的累计超额收益近千元。

近半年以来金融市场银根紧张,国债回购利率节节攀升,今年2月以来1天回购利率年化收益率普遍都在3%以上,个别交易日最高达到了8.5%,远高于活期存款和一天通知存款利率,甚至可与一年定期存款利率媲美。

在上述几个因素的共同作用下,个人投资者开始追捧国债逆回购,交易所国债回购交易逐步放大。以成交最活跃的一天国债逆回购为例,2010年12月31日的日成交额为234.56亿元,到2012年2月24日,则放大到1254亿元。

在低风险保本(类保本)理财品种上,市场主要形成了以基金公司的货币市场基金、银行的中短期理财产品和交易所国债逆回购为主导的三足鼎立格局,而这三者孰优?主要取决于投资期限。国债逆回购适合低于14天的超短期投资周期,而货币市场基金和银行理财产品适用期限更长的低风险保本理财需求。它们不存在完全的替代关系,而是有一定的互补性。

譬如某投资者六个月之后某天要用一笔钱,投资者可以先做一笔六个月期限的银行理财产品获得一个比较稳定的前期收益,然后用国债逆回购获取最后几天的短期超额收益。国债逆回购在短期有强大的优势,但中长期而言,相较于货币市场基金和银行理财产品并无明显的优势。如果在一个相对较长的时期,投资者某几个交易日忘记做逆回购,只能拿到活期存款收益,总的收益率就会明显逊色于其他两个产品。

实用操作指南

国债回购交易的操作流程并不复杂。投资者一般以持有的国债现货为抵押,获得一定期限内(1-182天)的资金使用权,期满后须归还借贷的资金并按约定支付一定利息,这个交易流程称为国债正回购交易;投资者也可作为资金的供方,在贷出资金后可按事先确定的还款利率,在到期日收回本金和利息,这就是国债逆回购。

国债回购的交易品种,上交所国债的回购品种有九种,分别为1日(204001)、2日(204002)、3日(204003)、4日(204004)、7日(204007)、14日(204014)、28日(204028)、91日(204091)、182日(204182);深交所企业债券回购有四种,分别为1日(130910)、2日(131911)、3日(131900)、7日(131907)。在上述交易品种中,以上海证券交易所挂牌交易的204001和204007交易最为活跃。

在交易报价上,证券交易软件都可以进行国债逆回购交易的报价,但是国债逆回购与普通的股票交易报价有一些不同点。这里以上海交易所国债回购为例进行解析,深圳交易所的流程有所不同,这里不做论述。

首先是交易方向,国债逆回购要选择“卖出”。

其次是报价规则,成交价格是每百元资金到期年收益,这个数字越高对于做逆回购的投资者越有利。在委托价格上,投资者可以按照揭示5档行情选择成交价格,也可以按照自己的要求填写。一般建议投资者选择“买一数值”作为委托价格。买卖双方委托价格的价差一般最小变动单位是0.005,以一天回购为例,这个最小价差对应到10万元的到期收益差异只有0.014元,譬如投资者以10万元按照3.200元成交的一天回购,相比3.205元成交的一天逆回购会少获得0.014元。委托数量上。上海市场以10万元作为起点,超过10万元必须是10万元的整数倍,单笔委托上限是1000万元。就是说投资者融出资金数量只能是10万元,20万元??在委托数量上每10万元输入1000,20万元输入2000,依次类推上限1000万元对应100000。

最后是清算规则,回购交易的清算规则是“一次成交,两次结算”。“一次成交”是指当投资者做了逆回购借出资金后,到期资金就自动回到投资者的账户上,其间不需做任何操作。“两次结算”中的首次结算是指由逆回购方向正回购方划款(本金),并划付有关的交易费用,交易所将正回购方账户内的标准券冻结;第二次结算是指由正回购方向逆回购方划款(本金加利息),交易所将正回购方账户内的标准券解冻。

证券交易软件显示的回购利率涨跌幅不同于股票的涨跌幅,投资者在某个时点做出了国债逆回购,之后该利率的涨跌都与投资者无关。换言之,软件显示的涨跌幅并没有实际参考意义。

国债逆回购利率在一天之内一般什么时候最高?这没有必然的规律。但是从过往数据显示,一般越临近收盘,利率越低。以一天回购为例,从以往K线数据显示,大概有不到15%的交易日呈阳线,超过85%的交易日呈阴线。也就是说,大多数交易日中,收盘利率水平要明显低于开盘水平。一般来说,一天之内,做国债逆回购,越早做收益水平越高。

收益率有多高

不同于投资银行理财产品和货币市场基金,投资者做国债逆回购交易可以确切计算出自己的到期时间和到期收益。

国债逆回购交易全过程中有几个关键的时间点概念:成交日、到期日与到期清算日、资金划转日。

成交日顾名思义就是投资者融出资金的证券交易日。成交日之后下一个自然日(含)再加上融出资金的回购交易品种期限就是到期日。举例说明,如果投资者在2012年2月21日(星期二)用一天回购(204001)融出资金,2月23日(星期四)就是到期日。

如果到期日是证券市场的交易日,就被称为到期清算日;如果到期日不是证券交易日,到期清算日则要顺延至下一个证券交易日。如果投资者在2月24日(星期五)用一天回购融出资金,到期日是2月25日(星期六),但该天不是证券交易日,到期清算日就顺延到2月27日(下星期一)。到期清算日资金状态是“可用不可转”,就是说投资者可以继续做国债逆回购,也可以买交易所证券,但是不能转到券商资金账户对应的三方银行账户中。但对于到期清算日的资金状态,不同券商情况可能有所不同,需要咨询开户券商营业部。

资金划转日是指到期清算日后最近的证券交易日。在资金划转日,投资者可把逆回购的到期资金划转到关联券商的银行三方账户中。以一天回购为例,投资者在2月23日(星期四)做了一天回购融出资金,2月24日(星期五)即是到期日也是到期清算日,资金划转日则要顺延到2月27日(下星期一)。

成交日、到期清算日和资金划转日都要求是证券交易日,而到期日可以是自然日的概念。这意味着清算日和资金划转日期间可能包含周末或节假日。以一天国债回购为例,每周四的利息总是高于其他交易日,这是因为周四做了一天回购,周五是到期清算日,下周一是资金划转日。就是说周四做一天回购,资金实际占用三天,因此利息较高。

类似的情况也会出现在节假日之前,譬如今年春节之前倒数第二个交易日(1月19日)204001最高达到了34%的年化收益。仔细分析如下:如果投资者持有一天逆回购,并准备在节后第一天把资金转到银行,那么该投资者在1月19日一天逆回购融出资金,1月20日不能再做逆回购。1月30日为资金划转日,其间共计11天,折合3.09%的日均年化收益。如果投资者不准备转到银行,而是继续留在证券市场内从事证券交易,投资者可以在1月20日再做一天国债逆回购交易,当日最高利率报价为9.1%,1月30日(为资金到期清算日)可以使用但不能转走,其间累计年化收益率为3.91%。

国债的交易费用采用外扣方式扣去。券商要从投资者资金金额之外收取交易费用。如果投资者想做1天逆回购,必须至少10万零1元。

举例说明,投资者在2月24日(星期五)卖出股票获得资金,想在周一在证券市场内使用这笔资金,决定做国债回购获取额外收益。在当日14时,可算出满足投资者时间需求的三种国债逆回购净收益情况,一天国债逆回购的净收益是70.25元;三天国债逆回购净收益是61.67元;两天国债逆回购204002最高,可以获得净收益75.83元。与此相对比的是,如果该投资者不做国债逆回购交易,100万元在相同的期限下能获得27.40元的活期利息收入。

最高可达到资金闲置时活期利息的7~8倍商报见习记者 孙磊

逆回购对许多投资人来说是陌生的,事实上你只要有证券账户,每天都可以参加这种无风险的套利活动。证券投顾人员建议,在当下股市低迷,无法操作时,账户空仓的资金完全可以用来进行国债逆回购,其收益最高可达到资金闲置时所获收益的7~8倍。

逆回购能赚一点是一点

所谓逆回购,即投资者将自己的资金借出去给融资方,融资方给予投资者利息。如借一天就是一天逆回购,借七天就是七天逆回购。国债逆回购个人也可以参与,但记者了解到,真正参与的投资者并不多。实际上,个人投资者想要参与逆回购非常简单,逆回购和买卖股票相似,投资者只需要到券商处开通这一交易功能,就可在证券账户里直接操作逆回购产品,并且毫无风险且有时还有意外的高收益率。

申万投顾卢敬之对商报记者表示,今年1月19日,一天逆回购品种当天的最高年化收益率就高达34%。据了解,逆回购年化收益率约2.6%~2.8%,而证券账户中闲置保证金的利率按活期利率算仅为0.35%,逆回购的收益率约为闲置时的8倍。

据悉逆回购不仅能提高投资者资金利用效率,同时对投资者证券投资需求几乎没有影响。假设T日下午卖出逆回购融出资金,这些资金T+1个交易日即可用于证券投资。不过,若是要转出使用则需等到T+2个交易日。3%的收益率在一些投资者眼中可能并不高,但须明白是不需承担任何风险及几无效率损失的情况下多出来的,唯一麻烦的是投资者需进行操作。假设投资者有10万元闲置一年,如果不进行任何操作,那么年底其账户中金额只增加350元,若进行逆回购操作,增加的将是3000元。

月末季末年末收益更高

上交所国债回购品种有从1天到182天的,而深交所回购企业债品种从1天到7天。逆回购有门槛要求,参与沪市国债逆回购最低要10万元,参与深市的企业债逆回购只需要1000元。

股民王先生对商报记者表示,最近由于行情不好,很多时候空仓,因此经常会把闲置资金操作逆回购。他介绍,204001(上交所一天国债逆回购)和131910(深交所一天企业债逆回购)是他经常做的品种。卢敬之介绍,逆回购因为属于资金拆借行为,故每逢月末、季末和年度末各家银行大力吸存的关口,资金拆借需求高企常能推动国债逆回购的利率。“去年12月29日,一天逆回购品种当天的最高年化收益率也达到了20%。”

卢敬之表示,逆回购是一种很强的现金管理工具,普通个人投资者尽量进行一天逆回购操作,因为本金和逆回购的收入当晚12点就回到账户,这些资金可参与第二天的股市交易。实际上,连一些阳光私募都将这精细收益纳入投资范围。管理资产规模数十亿元的深圳市金中和投资公司去年就将国债逆回购纳入旗下产品投资范围,并在此后运用该品种进行现金管理。

国债逆回购 时间越长手续费越低

只要在证券交易所开户,投资者就可以进行国债逆回购操作,目前大部分券商都可以为个人投资者提供国债逆回购服务,但需要投资者到券商处开通这一交易功能。开通之后的交易操作同股票操作类似,同时由于一天之内利率也会有浮动变化,因此计息的利率是以投资者卖出成交时的即时利率来计息的。

进行国债逆回购时需要支付给券商一定的佣金费用,投资者可以按照自己的交易等级、资金量等获得一定的折扣。目前各品种的标准费率为:一天0.001%;两天0.002%;三天0.003%;四天0.004%;七天0.005%;14天0.01%;28天0.02%;28天以上0.03%。投资者在计算收益时,也要考虑扣除佣金的费用。如果周五投资者进行一天品种的交易,资金要在周一返还,只能获得一天的利息,周末两天是不计息的;但如果周五进行了三天品种交易,周末两天是计息的。当然在周五的时候三天品种的利率会明显下降,但是假设看到三天品种利率乘以3明显高于一天品种,投资者购买三天品种则是个明智选择。

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个人国债逆回购悄然盛行

货币市场利率在春节前飙升,1天和7天期回购利率曾持续高于8%,而在银行被迫高息融资的同时,一些个人投资者却通过间接参与国债逆回购赚得最高达16%的年化收益。

本报记者近日获悉,一些券商营业部开始向个人投资者大力推介国债逆回购业务,称之为弱市时期的最好投资品种。“保本保息,期限灵活,操作简单,有1、2、3、4、7天等多品种选择,利息可5倍于活期存款。”一券商在发给客户的宣传信息中如此描述该业务。

债券回购意外走俏

原本根据央行规定,非金融机构、个人不得参与银行间债券回购业务,不过,个人投资者可参与交易所债市的质押式回购,即交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。

“我们对个人投资者一般只做逆回购,因为正回购是要自己手中有券的,多数投资者都不符合,逆回购则简单得多,手中有10万以上的资金就可参与。”前述客户经理表示。

据其介绍,个人投资者参与国债逆回购在操作上和买卖股票相似,不过只能点卖出,输入代码以及融券数量,竞价撮合成交即可,资金门槛为10万元。“本金和利息在交易期满当天即可到账,但与股票交易一样,到账当日资金还不能转存银行,要到第二日,不过当日可做其它交易。”

“这个利息每天也是根据资金供需情况浮动的,在没有新股发行、存款准备金率变化等扰动因素的情况下,波动不会很大。但在月末、季度末以及年末这些时点上利息会很高,平时的话周四的利息会高一点。”上述客户经理说。

目前,上海证券交易所国债回购主力品种是1天国债回购(代码:204001)和7天国债回购(代码:204007)。2月17日恰逢周四,上午11:25时,上证所1天和7天国债回购利率分别达到3.2%和2.9%左右,远高于0.4%的活期存款利率,意味着投资者当日参与交易,次日即可获得3%左右的年化收益。

“以前我们没怎么向客户介绍这个业务,主要是股市好的时候,相对而言做债券逆回购的收益并不高,对投资者也没什么吸引力,但最近市场不好,而且我们预计上半年都不会太好,相对而言投资者从这种交易上获得的收益可能会更高。”上述客户经理表示。

不过,债券逆回购交易手续费不高亦是券商此前态度不积极的因素。“比如做1天期的逆回购交易,10万元才收1元手续费,7天期的也只有5元手续费,与股票交易的手续费相比低多了。如果不是股市成交低迷,券商现在也不会大力推广这个业务。”一业内人士透露。

Ⅳ : 国债逆回购 介绍 操作 技巧 收益计算

国债逆回购

目录
一、了解国债回购
二、国债逆回购的应用 三、国债逆回购投资技巧

了解国债回购
一、国债回购的定义
国债回购交易分为正回购不逆回购。 正回购属融资回购,即以债券向市场融资,客户须持有足够的 债券幵转换为标准券后方能交易,正回购成交后客户除手续费 外还须支付回购利息,正回购适用于急需资金的客户; 逆回购则是相反,是客户持有大量的资金,向市场融出资金, 幵赚取进高于银行活期利率的收益,逆回购适用于持有大笔资 金想取得最大回报但在短期内没有入货想法的客户。

了解国债回购

国债逆回购是否存在风险?
短期出借资金,到期还本幵按成交时确定的利 率获取利息 收益率的高低在成交时确定,成交之后丌再承 担价格波动的风险 类似于抵押贷款,丌承担市场风险,具有确定 性的绝对收益。

了解国债回购
二、国债回购交易
1、权限 大部分券商都是默认开通回购交易,客户丌需要办理仸何 手续即可迚行交易。 2、品种 沪市:短期回购有九种,分别为1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天等,对应的代码分别为 204001、204002、204003、204004、204007等。 深市:短期回购有九种,分别为1天、2天、3天、4天、7 天、14天、28天、91天、182天等,对应的代码分别为 131810、131811、131800、131809、131801等。

了解国债回购
3、价格 即时成交价实为年利率,每笔委托成交时的利率即是回购 利率,该利率越高,客户回购收益越大。
4、委托数量 按10万元(戒其倍数)为一个单位计算,当委托10万元的 逆回购时,输入股数应输入1000(面值100,一手10张)。 5、清算 回购是二次清算的。T日逆回购,T+1日返回本金+收益 (可购买股票),T+2资金可取。

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三、国债回购手续费

注:“天”是指自然日,不是交易日。节假日也包括其中,照样计息。

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国债逆回购利息计算:

每交易单位的利息=10万(10万为交易单位)×(成交利率×回购 天数/360-手续费)
交易所国债回购丌收印花税、规费、过户费。

例如:某位投资者于2011年9月26日用10万参不国债四天回购,当 天的成交利率是5.20%。其利息如何? 利息=10万×(0. 052 ×4 /360—0.000004)=54元

国债逆回购操作流程
1、在证券委托中选择“卖出”
2、证券代码里填入品种代码 3、卖出价格填入你愿意出借资金的收益率,交易软件上数据即当 时该品种的年化收益率 4、卖出数量输入回购数量 (1000元为1手;上交所最低交易数量和 递增数量均为100手即10万元,最大丌超过1万手,假如有10 万现金输入数量就是100;深交所最低是1手即1000元)

5、填完这

些即可发送委托,幵可在成交中查询是否成交。

国债逆回购操作流程
交易界面

注意:1. 输入卖出的价格(融券价格),必须输够三位小数,否 则提示“废单”。 2. 留足资金以备扣除手续费,否则提示“资金丌足”。 例如10万,一天国债回购必须多准备1元,如此类推。

国债逆回购操作流程
以10万元的资金参与1天国债回购交易为例 具体操作:进入交易系统→选择卖出,代码204001;价格1.900;数量 1000(张)→融券下单 (最小报价变动:0.005或其整数倍)

国债逆回购操作流程
T日成交查询

T日资金股份

T日资金流水显示

国债逆回购操作流程

T+1日 股份显示

T+1日资金流水显示

国债逆回购应用

一、合理利用“短期闲置”资金,获得确定性回报 1、打新股期间的资金合理利用:两轮新股期间 “空隙资金”利用。 2、短线交易者的资金利用:持有资金寻找股票标 的时,在快收盘前仍无满意标的股票时,可将 资金做一天逆回购,明天再继续寻找标的。

国债逆回购应用
二、捕捉少量高收益机会,获得较高回报 一般情况下,当短期资金趋于紧张时,国债逆 回购利率也会水涨船高。 当央行提高准备金率、戒采取其他紧缩政策,回 购利率提高明显。 在月末、季末、年末这些银行考核、公司做帐 的日子,短期拆借利率也会上扬。 这正是参不国债回购的时机。由于资金面趋于 紧张时候,股票市场的走势一般丌是太好。因 此,国债逆回购可以实现不股票交易的互补!

国债逆回购应用
三、钱不要存银行,做高收益的“无风险”投资
国债回购的收益一般在2.5%—15%之间,是 银行活期存款利率的4-30倍。 一位客户如果将10万资金存活期,那么按照0.5% 的利率,一年下来他将得到500元,平均每天(按 360天计算)1.4元左右。 相比之下,投资者做四天国债回购,相当于每天可 以得到13.5元。 两者相差接近12元!如果按照这个差额计算,一年 下来,差额将达到4380元!

国债逆回购投资技巧

一、回购时机的选择 回购的收益率竞价产生,随行就市,一般来说, 年末、季末、月末、周四的回报率较高,每日利率 的高点则多出现在11:00到13:30之间,因为收 市前会有大批闲置资金迚入,故回报率会大幅下降。

如果迚行较长期的投资,请选择季末戒月末的周三、 周四中午迚行下单。如果迚行短期投资,可避免在 两点后下单。

国债逆回购投资技巧

二、周五的选择:一天回购VS三天回购

由于资金计息的规则,周五投资者迚行一天 品种的交易,资金要在周一返还,只能获得一天的 利息,周末两天丌计息,如果迚行三天品种交易, 周末两天是计息的。周

五如3日回购的利率乘以3高 于一日回购利率,则可选择3日回购。

总结

优势:1.资金安全; 2.较高的收益率; 3.目前我国有关国债的收益收入免收所得税。

缺点:1.及时性比较强,需要在买入前关注价格波 动,适合短期理财戒能获知实时信息的资者 。

附 加
深圳市场国债逆回购简介 如果资金恰好丌够10万,戒者说仅仅只是开了深圳 账户,怎么办呢?
深圳有国债逆回购,1000元就可以开始交易了! 而上海要10万。

附 加

1. 交易单位: 按1000元(戒其倍数)为一个单位计算,当委 托1000的逆回购时,输入股数应输入1。 2. 报价单位: 单位资金到期收益率。按收益率报,省略百分 号。

3. 最小变动单位: 0.01元戒其整数倍。

附 加
沪市与深市逆回购比较
1.上海的流动性比深圳好的多,深圳有时候甚至没有买卖盘。

2. 对应流动性,上海的价格通常比深圳低,做逆回购的收益丌如 深圳。
3. 上海的交易金额必须以10万元为单位,深圳没有这个限制,几 千、几万都可以做,方便散户。 操作方法:比较两地的价格,谁给的价高抛给谁,毕竟手续费是 一样的。


Ⅴ : 国债逆回购 介绍 操作 技巧 收益计算

131801 国债逆回购 介绍 操作 技巧 收益计算

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